扬州惠通科技股份有限公司(以下简称：惠通科技)于12月26日流露招股书，拟于近期在深市刊行新股并上市。惠通科技冲击创业板的说念路可谓阻塞密布，先是业务管待费占比过高遭质疑，又深陷涉诉索赔金额高达 3.6 亿元的泥潭，如今实控东说念主个东说念主账户大额取现用途惹争议，这一系列问题让其 IPO 出路蒙上重重晦暗，备受阛阓属目。

业务管待费居高不下，行贿疑团隐私

在企业运营的用度支拨疆域中，业务管待费通常是外界不雅察企业筹画作风与合规程度的进犯窗口，而惠通科技在这方面的成见确凿令东说念主堪忧。

转头 2019—2022 年上半年这一文告期内惠通科技业务管待费的数据轨迹，能明晰看到其呈现出复杂且引东说念主深想的变化趋势。2019 年业务管待费为 480.17 万元，对应占当期销售用度的比例高达 72.18%；到了 2020 年，该项用度为 401.92 万元，占比不降反升，达到 74.07%；2021 年业务管待费升至 483.1 万元，占比 46.21%；2022 年上半年为 263.2 万元，占比 55.1%。与同时同行可比公司比较，对方业务管待费在当期销售用度中的占比均值永诀为 19.02%、9.54%、12.43%、10.55%，差距一目了然，惠通科技恒久处于远超行业平均水平的状态，在整个行业中显得悔怨比好意思。

再看其销售东说念主员数目，在 2019—2022 年上半年期间，平均东说念主数永诀仅为 2 东说念主、3.5 东说念主、7 东说念主、12 东说念主。如斯少的销售东说念主员，却对应着高额的东说念主均年度管待费支拨。2019—2021 年，该公司销售东说念主员的东说念主均年度管待费支拨额永诀约为 240 万元、114.8 万元、69 万元，这般悬殊的数据对比，未免让东说念主对惠通科技管待客户的具体行径胡想乱想，究竟是怎样的管待规格，才会使得东说念主均支拨达到如斯之高的数额。

虽说惠通科技声称文告期内业务管待费占销售用度的比例有所裁减，从数据名义看，2021 年、2022 年上半年比较 2019 年、2020 年确乎出现了一定程度的下滑。但深挖背后缘由，实则是因为公司销售用度大幅增长所致。2020—2022 年上半年，销售用度永诀为 542.62 万元、1045.37 万元、477.72 万元，2021 年同比上年增长 92.7%，2022 年上半年也接近 2020 年全年水平，可见所谓的占比裁减仅仅销售用度举座推广带来的 “障眼法”。

进一步成见业务管待费的组成，会发现其支拨明细里，烟酒茶、餐饮费、住宿偏执他用度中，烟酒茶支拨占比一骑绝尘。文告期各期，该公司烟酒茶支拨用度占业务管待用度的比例永诀为 66.44%、73.2%、62.52%、77.67%，超六成且呈攀升态势，这无疑示意着惠通科技在拓展客户时，似乎对 “烟酒茶” 有着过度的依赖。

过往审计案例断然敲响警钟，交易洽谈中的 “烟酒茶” 破费向来界限婉曲，更是交易行贿的高发地带。就如 2022 年 5 月 13 日中央纪委国度监委网站通报的案例，有东说念主因袭取高等白酒等礼品而涉嫌犯警被照章处理。惠通科技高比例的烟酒茶支拨，当然引起了深交所的高度警悟，在第一轮问询函中条目其翔实阐述销售用度中业务管待费、告白宣传费的具体组成、支拨边界合感性以及是否触及交易行贿等情况。惠通科技后续对此的复兴和用度法式举措，齐将对其在成本阛阓的形象以及 IPO 激动产生决定性影响，阛阓也正静瞻念其变其如何自证。

涉诉泥潭深陷，大宗索赔高悬

惠通科技的勤苦不啻于业务管待费方面，专利侵权诉讼这一辣手情景，更是给其拟登陆创业板的经营带来了千里重打击。

竣事 2023 年 2 月 24 日招股书签署日，惠通科技手脚被告卷入了两起尚未了结的诉讼。先看 2021 年 9 月那起，上海聚友化工有限公司以专利侵权为由，将惠通科技、华阳集团、中科动身 3 家企业告上了江苏省高级东说念主民法院。

这告状讼背后的故事颇为蜿蜒，早在 2010 年 4 月，聚友化工为山东汇盈新材料科技有限公司提供贯穿团职工艺及安装，其时中科院理化所参与该神气后，瞻念察了聚友化工全套 PBAT 坐蓐工艺期间。2020 年，中科院理化所把有关专利及期间机密投资入股中科动身，使得中科动身也掌合手了聚友化工对于 PBAT 制备工艺的期间机密。而后，惠通科技与中科动身共同参与宁波长鸿高分子科技股份有限公司子公司浙江长鸿生物材料有限公司年产 60 万吨的 PBAT 坐蓐线项主义设想、施工，且神气已插足坐蓐。而在 2020 年 4 月，惠通科技承包华阳集团山西华阳神气时，所接管的 PBAT 制备工艺期间来源于中科动身，巧合与聚友化工的期间机密议论，从而被认定侵略了聚友化工的 ZL201110401503.6 号发明专利权及 “PBAT 制备工艺” 期间机密，给聚友化工变成了高大经济失掉。

基于此侵权事实，聚友化工申请法院判令三位被告连带补偿因侵害其专利权所变成的经济失掉 6400 万元，侵害期间机密所变成的经济失掉 9600 万元。当今案件仍在审理中，尚未有定论，但惠通科技在神气实行阶段接管的有关工艺期间涉嫌侵权，一朝败诉，承担连带包袱进行补偿险些是板上钉钉的事。

遗祸无尽，2020 年 12 月，聚友化工又以祛除专利再次向江苏省高级东说念主民法院拿告状讼，此次将长鸿高科、长鸿生物、中科动身、惠通科技 4 家公司一并告上法庭，指控其专利侵权。聚友化工指出，长鸿生物已开工修复的有关坐蓐线神气工艺期间源于中科动身，而惠通科技手脚施工设想方依据此期间进行施工设想，相似侵略了其正当有用的专利权及期间机密。于是，聚友化工条目法院判令四位被告补偿因侵害专利权变成的经济失掉 8000 万元，侵害期间机密变成的经济失掉 1.2 亿元。

在这两起案件中，惠通科技均身处被告席，原告方诉请补偿金额策画高达 3.6 亿元，这意味着惠通科技极有可能靠近数千万元致使上亿元的大宗赔款。惠通科技我方也在招股书中承认，案件审理遵守充满不细则性，若最终败诉，对公司将来发展、筹画事迹等方面的负面影响将是横祸性的，致使简略率会成为其 IPO 之路上难以跨越的天堑，是以这两告状讼后续的走向时代牵动着整个阛阓的神经，各方齐在密切存眷着。

实控东说念主取现用途惹争议，合规性遭质疑

在惠通科技 IPO 程度的二轮问询阶段，又爆出了实控东说念主个东说念主账户资金有关的相配情况，进一步加重了外界对其的担忧。

深交所条目阐述资金活水核查中发现的相配情形后，惠通科技回复称曾通过有关个东说念主银行账户代公司支付职工奖金、福利，触及董事、高管、部门认真东说念主的大额奖金共计 333.80 万元，其中实控东说念主严旭明领取奖金 64 万，张建纲目取奖金 76.00 万。这种通过个东说念主银行账户代付大额奖金的操作自身就有违老例财务法式，容易让东说念主质疑公司财务轨制的严谨性以及资金管制的透明度，毕竟正规的奖金披发应该通过公司既定的财务历程，有着明确法式的账目记载和税务处理等材干。

更为引东说念主瞩主义是，骨子次序东说念主严旭明、张建纲个东说念主账户存在单笔 5 万元以上的大额存现、取现情况。严旭明在 2020 年 3 月 17 日和 4 月 7 日永诀取现 30 万和 20 万，用途流露为取出现款备用，可后续竟是用于支付夫东说念主买翡翠手镯的订金及尾款；张建纲在 2021 年 10 月 29 日取现 30 万，用途注明是给儿媳二胎奖励金。企业实控东说念主的资金使用本应秉持合规、合理且与公司筹画相适配的原则，然则这么动用大额资金用于私东说念主的非必要破费或家庭里面奖励，未免让东说念主对其公私资金界限是否明晰产生疑问，也使得外界对整个公司的里面管制和财务管控水平打上一个大大的问号。

对于一家正处在 IPO 要道阶段的企业来说，实控东说念主的资金操作如斯备受争议，无疑会影响公司在成本阛阓的形象，监管机构无意也会因此愈加严格地凝视公司的合规运营情况，惠通科技后续要想凯旋通过 IPO 审核，必须对这些问题给出合理且令东说念主服气的诠释，并遴荐切实有用的整改措施，不然其上市之路只会越发忙碌。

驱散：惠通科技如今靠近着业务管待费受质疑、涉诉索赔重压以及实控东说念主资金使用争议等诸多勤苦，这些问题如同层层晦暗隐私在其创业板闯关之旅上。公司后续对种种问题的处理和复兴，无论是用度支拨合感性的诠释，照旧涉诉案件判决遵守以及实控东说念主资金问题的整改，齐将径直决定其在成本阛阓的庆幸走向，阛阓各方也齐在殷切恭候着自后续的动作和发展态势。